par Dominique Dewitte
Jul. 16, 2021
L’industrie technologique chinoise a été l’une des plus dynamiques au monde ces dernières années. Des centaines de start-up chinoises s’apprêtent désormais à suivre les traces de mastodontes comme Alibaba, Tencent et Didi en introduisant leurs actions en bourse. Mais le Parti communiste chinois (PCC) a récemment avorté certains de ces plans sous prétexte de sécurité nationale. Après Alibaba et une série d’autres entreprises, le service alternatif de taxis Didi (493 millions d’utilisateurs et 15 millions de chauffeurs) est désormais visé par le régime. La Chine est-elle prête à abattre sa poule aux œufs d’or ?
Pourquoi est-ce important ?
La campagne du PCC a commencé l’année dernière lorsque les régulateurs chinois ont annulé in extremis l’introduction en bourse du groupe Ant. C’était censé être la plus grande introduction en bourse de l’histoire mondiale. Par la suite, le gouvernement s’est également attaqué à une série d’autres entreprises technologiques et n’a pas hésité à s’en prendre publiquement à un certain nombre de magnats chinois, notamment Jack Ma, cofondateur d’Alibaba et fondateur du groupe Ant.
Que vaut encore une entreprise dirigée par Pékin ?
Cela a, bien sûr, des conséquences sur les marchés financiers. Bytedance, propriétaire de l’application TikTok, désormais téléchargée 3 milliards de fois (seul Facebook fait mieux), a récemment annoncé qu’il reportait son introduction en bourse pour une durée indéterminée. Mais à l’autre bout du monde aussi, les investisseurs ne savent plus où donner de la tête. Pensez aux investisseurs en capital-risque qui ont placé leur argent dans l’une des 244 entreprises chinoises cotées en bourse aux États-Unis. Aujourd’hui, ces entreprises ont une capitalisation boursière totale d’environ 1.800 milliards de dollars. Cela correspond à près de 4 % de la capitalisation totale du marché boursier américain. Comment ces investisseurs peuvent-ils récupérer leur argent et que vaut encore une entreprise dirigée par Pékin ?
La Chine, quant à elle, a élaboré un plan détaillé pour contrôler la sécurité nationale et la cybersécurité. Le pays veut éviter que les données des entreprises chinoises ne se retrouvent entre les mains des Américains. (Le peuple chinois « ne permettra jamais à une puissance étrangère de nous intimider, de nous opprimer ou de nous asservir », a déclaré Xi Jinping à une grande foule sur la place Tiananmen à Pékin le 1er juillet pour les 100 ans du régime communiste).
Que se passe-t-il vraiment ?
Le gouvernement chinois semble vouloir éviter une situation comme celle des États-Unis. Les grandes entreprises technologiques y sont devenues si influentes et puissantes qu’elles ne peuvent tout simplement plus être réglementées. En début de semaine, le président américain Joe Biden a lancé un plan en 72 points à cet égard. Il veut améliorer la concurrence dans l’économie américaine en freinant le pouvoir excessif des grandes entreprises de la Big Tech, entre autres. Reste à savoir s’il y parviendra. Pendant ce temps, le lobby des Big Tech fait des heures supplémentaires.
La question qui se pose est de savoir si Pékin veut vraiment prendre les rênes de ces entreprises. Ou n’est-ce guère plus qu’un exercice pour la galerie ? Dans lequel les cadres supérieurs de ces entreprises reçoivent une leçon pour qu’ils fassent dorénavant tout simplement la queue. Une tactique que l’Arabie saoudite a déjà utilisée avec succès.
Xi Jinping a fait valoir son point de vue. Les puissantes entreprises technologiques doivent se soumettre au PCC. Les fondateurs/directeurs généraux doivent se taire et les droits de propriété des propriétaires étrangers sont d’une importance secondaire. Ce dernier groupe a perdu des centaines de milliards dans l’intervalle. Désormais, ils réfléchiront à deux fois avant de transférer des fonds en Chine.
Un peu plus que du théâtre politique ?
Mais est-ce vraiment le cas, ou s’agit-il d’une pièce de théâtre politique bien préparée ? Probablement, parce qu’il semble peu probable que la Chine puisse atteindre ses objectifs économiques ambitieux et développer davantage sa classe moyenne en appliquant des recettes qui ont échoué à maintes reprises dans l’histoire récente.
Si le pays freine ses champions mondiaux et décide désormais de se tourner vers l’intérieur, les conséquences géopolitiques sont imminentes et incalculables.
De plus, elle devrait alors compter sur les marchés moins sophistiqués du continent pour combler le trou financier ainsi créé. De nombreux investisseurs considéreront donc la situation actuelle (les actions chinoises se négocient actuellement à un niveau inférieur de quelque 40 % à celui du début de l’année) comme une opportunité d’investissement, plutôt que comme un moment où ils tourneront définitivement le dos à la Chine.
